2025年4月11日，碧桂园在港交所发布公告，披露其境外债务重组取得重大进展，标志着公司在解决债务问题上迈出关键一步。

一、重组进展与支持情况

关键条款达成

碧桂园已与持有现有债券债务本金总额29.9%的债权人小组（专案小组）达成协议，并签署重组支持协议。

协调委员会协商

公司接近完成与协调委员会若干成员的协商，待内部程序完成后，相关成员将签署重组支持协议。

重组范围

建议重组涵盖现有债务，整体未偿还本金总额约140.74亿美元，包括相关应计未支付利息（含违约利息）。

二、重组方案核心内容

债务处理方式

现有债务将被注销，债权人可在五个计划对价选项中选择，包括现金支付、强制性可转换债券、新票据及/或贷款融资。

银团贷款补偿

现有银团贷款持有人将按比例分占1.78亿美元担保补偿金额，部分以现金支付，余额以贷款形式分期支付。

管理层激励计划

公司拟设立新管理层激励计划，将普通股的5%按悉数摊薄基准授予管理层团队，以激励其实现商业计划。

三、重组意义与后续安排

重大里程碑

签立重组支持协议是碧桂园探索整体方案解决境外债务的关键进展，有助于缓解资产负债表压力，建立可持续的资本架构。

重组目标

通过债务重组，公司旨在降低融资成本、延长债务期限，为业务复苏和资产处置提供基础，同时增强偿债能力并保障债权人利益。

后续步骤

碧桂园呼吁其他债权人加入重组支持协议，并力争在2025年12月31日前完成重组。

四、市场与行业背景

政策环境

当前政策整体稳定向好，各地出台支持性政策，如政府收购存量土地和存量房、白名单等，为房企提供有利环境。

行业趋势

债务重组成为出险房企的主流选择，截至2025年2月底，已有59家出险房企披露债务重组或破产重整进展，其中14家完成全部或部分重组。

市场信心

碧桂园的重组进展为行业困境中的企业重组提供了参考范例，有助于增强市场信心。

此次重组进展体现了碧桂园在解决债务问题上的积极态度和实质性努力，未来需关注重组方案的最终落地及对公司经营和财务状况的长期影响。